请选择 进入手机版 | 继续访问电脑版
首页 / 期货 / 正文
六大门派,围猎期货市场
刘冠华 发表于:2020-3-26 11:43:45 复制链接 看图 发表新帖
阅读数:722
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html
免责声明:本文旨在通报更多市场信息,不构成任何投资发起。文章仅代表作者观点,不代表火星财经官方态度。
小编:记得关注哦
泉源:Odaily星球日报
文 | 秦晓峰 编辑 | Mandy王梦蝶
出品 | Odaily星球日报(ID:o-daily)
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 现货市场交易业务疲软,期货合约大行其道,这是已往两年加密市场的真实写照。
陪同着衍生品交易业务的火热,衍生品交易业务所也成为了热门赛道,特殊是 2019 年,成了兵家必争之地。大交易业务所争相结构,新团队接连涌入。
非小号数据表现,如今交易业务量前十的交易业务所中有 8 家都开设了期货交易业务;而在 2018 年之前,这个数字只有 2 家(BitMex 以及 OKEx);火币、币安也在近两年相继入局衍生品市场;FTX 与 Bybit 成为 2019 年期货市场璀璨的两颗新星。
颠末两年的发展,期货市场已经从 BitMex 与 OKEx 制霸的「南北极格局」,变为「两超多强」的局面。
所谓「两超多强」,即 Bitmex 与 OKEx 原有市场份额被新兴合约平台蚕食,但二者仍占据主导职位;别的多强,以火币、币安、Bybit、FTX 为代表。
“六家交易业务所做大做强,协力围剿期货市场,就像金庸小说里的六大门派。”有投资者挪揄道。
六家合约交易业务平台毕竟力气怎样,数据怎样?每家平台合约又有何特色?2019 年新晋「两强」Bybit 以及 FTX 又是怎样崛起?本文将为读者逐一解答。

合约赛道竞争猛烈,「六大门派」脱颖而出

现货交易业务所越来越难赢利了,这是已往两年全部交易业务所从业人士共同的心声。
2017 年 ICO(初次代币发行)项目盛行时,交易业务所可以通过不停上线新的项目赚取上币费。别的,彼时行情大好,比特币走势喜人,现货市场交易业务热情高涨,交易业务所通过手续费也可以赚得盆满钵满。
2018 年,行情急转直下,市场交易业务热情骤减,直接影响了交易业务所的收入。2018 年第二季度到第四序度,币安的利润也骤减一半。
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 与现货市场的昏暗差异,期货合约交易业务量陡增。此时,期货交易业务成为交易业务所眼中的香饽饽,争相结构,仅 2018 年 10 月就有 20 余家期货交易业务所相继建立。当年 12 月,火币正式入局期货市场,上线合约交易业务。
到了 2019 年,合约市场的争战更趋猛烈。一方面,原有加密巨头加大了合约市场的结构力图。此中币安以双平台姿势入局衍生品市场:全资收购主做加密货币衍生品 JEX 平台,并在主站推出合约业务 Binance Future。另一方面,新兴衍生品平台不停涌现,Bybit 与 FTX 正是诞生于这一时期,就连美国洲际交易业务所 ICE 也推出主做衍生品交易业务的 Bakkt 平台。
关于期货合约为何盛行,Bybit 连合首创人兼 CEO Ben 表现,加密衍生品简直定性收入是交易业务所选择的紧张缘故因由。
“如今市场不好,其他红利模式(上币费)不确定。对于交易业务所而言,期货合约的市场更大,收入也更稳固,可以真正资助交易业务所穿越牛熊。”Ben 表明说,“对于投资者而言,颠末熊市洗礼,盗窟币的收益已经降落,其投资爱好也转向了颠簸性更大的产物,期货合约的高杠杆特性恰好符合了投资者的需求。”
币安连合首创人何一曾表现,币安拓展合约业务,也是为了获取增量用户。“不管合约能带来多少流量,对于币安而言都是增量。”
币橙网统计数据表现,2019 年期货合约均匀月交易业务量已达数百亿规模,其交易业务规模还在以现货交易业务量数倍的速率不停增长。以 BitMEX 为例,只管 2019 年下半年加密市场下行,但整个 2019 年 BitMEX 的交易业务量相较于 2017 年的交易业务量扩大了 713 倍之多,别的这一数据也凌驾了币安的两倍。
局势造好汉。2017 年币安捉住了现货市场的机遇,乐成跻身三大交易业务所之列;2019 年的合约市场,固然百家争鸣,但真正脱颖而出的终究是少数。
BitMex 与 OKEx 的头部职位依然没有动摇,火币、币安依附先决上风转换赛道,乐成占据了肯定的市场份额,新兴的合约交易业务所中也只有 Bybit 与 FTX 真正杀出重围。
根据 Coingecko 数据,上述六家合约平台期货交易业务量在整个期货市场占比凌驾 85%。如果按照 24 小时综合期货交易业务量给其排序,应为:OKEx、BitMex、火币、币安、Bybit、FTX。
由于上述六家瓜分了绝大部门期货市场,有投资者将其称为「六大门派」。“六家交易业务所做大做强,围猎期货市场,就像金庸小说里的六大门派。”

产物比力,各具千秋

鉴于很多投资者对于这 6 家期货产物并非完全熟悉,我们决定对其举行测评,资助各人更好明白各财产物。同时,各财产物中的共性以及差异性,对于其他合约交易业务平台,也有很好地参考代价。
各家的期货产物不完全雷同,我们将从深度、资金费率、标志代价、合约种类(包管金)、交易业务对数目以及合约保险等六个维度举行评测。
1. 深度
对于合约用户而言,交易业务平台深度的紧张性不问可知。没有富足的深度,用户建仓、平仓也将产生极高的滑点,直接导致长处受损。我们比力了 6 家平台 BTC 永续合约交易业务对买、卖前三档的深度,统计效果如下:
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 备注:火币选择样本是 BTC 当周交割合约交易业务对
在一众交易业务所,Bybit 深度是最好的,交易前三档分布匀称,总量可以到达 380 万美元;紧随厥后的是 BitMex ,其深度同样到达百万量级。而火币、币安、OKEx 以及 FTX,在深度上实际上表现得并不尽如人意。
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html (Bybit 交易业务深度截图,截图时间 3 月 8 日 14 点)
“我们会与一些大的做市商互助,要求他们在第十档设置合法防卫档,通常是 500 万美元的量级。当遇到极度行情时,这个档位时无论怎样也不能被击穿。“Ben 表明说。
实际上,深度影响最大的照旧代价,尤其是极度行情,深度更能对投资者能起到强有力的掩护作用。我们统计了近期极度行情下,6 家合约交易业务所的代价厘革,如下图所示:
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 从上图可以看出,在极度暴涨或暴跌的行情下,Bybit 以及币安代价颠簸较小。固然与其他平台相差代价并不大,但在极度行情下大概就决定了用户是否会因此爆仓。毕竟,每一个数字的背后,都事关投资者长处的得失。
2. 资金费率
有别于交割合约,永续合约交易业务者可以不停持仓,没有到期日,除非本身平仓或爆仓。为了平衡多空权势,使永续合约市场代价锚定现货代价,资金费率应运而生。
资金费率并不是交易业务所收取的费用,而是在多空持仓两边之间举行付出,如果资金费率为正,多方(合约买方)付出空方(合约卖方);如果资金费率为负,则空方付出多方。
资金费率越高,一方面反映出该平台多空权势差距悬殊,另一方面投资者所要付出的本钱也就越大。
从整理时间来看,五家平台资金费率都是每 8 小时收取一次,收取时间在 UTC 时间的 08:00、16:00 和 24:00。
数据表现,五家平台的 BTC、ETH 永续合约中,币安以及 BitMex 资金费率最高;OKEx 资金费率最小,而 Bybit 资金费率最稳固,颠簸性最小。
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 对于投资者而言,如果资金费率过高,可以思量短时平仓。由于只有在该时间持有仓位时,用户才必要付出或收取资金费用;如果在费用收取之前平仓,则不必要付出资金费用。
3. 标志代价
早期,期货交易业务所通常利用场内交易业务交割作为标计代价,盘算用户的未实现盈亏、包管金率等指标,这也导致「插针」事故频发。
已往两年,交易业务地点标志代价上埠孟美满,根本接纳雷同的模式:标志代价=现货指数代价+基差移动均匀值。
不外,对于现货指数,各家的盘算方法差异,如下所示:
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 通过上图可以发现:BitMex 的现货指数最为简朴,直接取三家交易业务所现货代价均匀值,存在肯定的风险;而火币以及 OKEx 选择四家交易业务所现货代价,权重各占 25%,稳固性提升不少;币安选择五家交易业务所现货代价加权均匀,再次提升现货指数的稳固性;Bybit 是根据五家交易业务所每月交易业务量占比分配原始权重,如果代价出现非常,则低落该交易业务所的及时权重。因此,Bybit 的标志代价更加全面、可靠。
“Bybit 接纳了双套代价机制,从根本上杜绝了利用场内代价引发的恶意爆仓举动,确保用户不被「插针」。”Ben 表明说,“纵然以场内代价盘算用户已经爆仓,但如果按标志代价盘算,用户大概还未触及强平线,那用户仍能持有现有仓位。”
4. 合约范例
期货合约最早利用目标交易业务币种(币本位)作为包管金,被称为「反向合约」。比方做多/做空 BTC,必要利用 BTC 作为包管金,盈亏也利用 BTC 作为结算单元。
不外,反向合约却有很大的标题,也被人质疑为「畸形合约」。简朴而言,如果用户做多 BTC ,真实的盈亏会随着行情颠簸变得更大,即当市场代价下跌时,交易业务者将丧失更多包管金。市场急迫必要更加妥当客观的计价单元,正向合约应运而生,利用稳固币(通常是 USDT)作为包管金、计价和结算单元。
相比于反向合约,正向合约以 USDT 作为包管金,低落包管金代价颠簸带来的强平风险;在行情厘革的时间,风险更可控,更得当非机构交易业务者;正向合约更轻易明白,收益更轻易盘算。
特殊是 3 月 13 日比特币大跌 30%,正向合约的上风更加凸显。如果是反向合约,用户平仓后,由于比特币代价在降落,用户持有收益(比特币)也跟着缩水;如果是正向合约,用户平仓后持有 USDT,收益完全没有缩水,而且随着 USDT 出现大幅溢价,用户收益还略有扩大。
不外,也有投资者告诉 Odaily星球日报,其交易业务风俗是利用币本位作为包管金。
因此,我们以为,合约交易业务平台最好分身两类投资者需求为佳。数据表现,六家交易业务所中,只有 OKEx 以及 Bybit 如今同时具备正向合约以及反向合约。
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 别的,火币以及 Bitmex 依然偏重反向合约,币安以及 FTX 偏重正向合约。
5. 交易业务对数目
如今期货市场有两种合约范例:交割合约以及永续合约,二者最大的区别在于有无交割日期。
固然永续合约在 2019 年才迎来大发作,起步较晚,但从发显近况来看,更多的合约交易业务所选择其作为标配,对于交割合约反而不是很「上心」。
六大门派,围猎期货市场_刘冠华于2020-03-26 11:43:45发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-48221-1-1.html 数据表现,六家平台中有五家开设永续合约交易业务,唯一缺席的一家是火币。不外克日,火币合约干系负责人透露,火币接下来将上线永续合约。
别的,币安以及 Bybit 的交割合约如今依然空缺。
“用户等候的以季度、半年、整年为限期的交割合约,我们也将在 2020 年动手上线。“Bybit CEO Ben 告诉 Odaily星球日报。
从交易业务对数目来看,OKEx 的交割合约数目最多,远超后五家总和。这也很好表明白,为何 OKEx 合约交易业务量凌驾 BitMex。
不外,从永续合约交易业务对数目来看,FTX 以及币安遥遥领先。特殊是本年年后,币安重点发力合约市场,均匀每周推出一个合约交易业务对;而 FTX 的永续合约交易业务对中,也有不少类似 Matic 如许的盗窟币交易业务对,颠簸性以及风险性较大,用户必要审慎投资交易业务。
颇为风趣的是,固然 Bybit 交易业务对最少,但其交易业务量却远超 FTX。Coingecko 数据表现,Bybit 24 小时交易业务量凌驾 10.4 亿美元,而 FTX 只有 8.3 亿美元。
6. 合约保险
合约用户最担心的,莫过于合约方向与市场走势相反,产生亏损。
保险作为一种低落风险和亏损的产物,比年来走入千家万户,但合约市场中保险产物仍处于空缺状态。
在昨天下战书的发布会上,Bybit 公布推出了一款「合约保险」,增补了合约用户的缺憾。Bybit 也是上述六家平台中,唯逐一家推出合约保险产物的合约交易业务所。
“合约保险即交易业务者在 Bybit 持仓合约后,可以为此合约购买保险。当用户投资未如预期,由于持有保险可以差异比例的对冲埋伏丧失。”Bybit 方面表现,“多空双向受保,保险赔付金额可提现。”
举个例子,交易业务者小秦持有 BTCUSD 永续多仓合约,同时买入多仓保险:

  • 市场代价上涨,获取永续合约上涨收益。如果当前指数代价高于保险买入时间的指数代价,多仓保险逾期无效取消
  • 市场代价下跌,永续合约亏损。如果当前指数代价低于保险买入时间的指数代价,多仓保险对小秦赔付。
反之,空仓保险赔付过程雷同。

专心打磨产物的Bybit

通过前文的产物评测,我们发现,相较于老牌的 BitMex、火币、币安以及 OKEx,Bybit 可以或许跻身一线合约交易业务所行列,确实有着自身的独到之处。
偏重用户端体验,选择专注打磨产物,这是 Bybit 可以或许在 2019 年的合约市场乐成突围的紧张缘故因由。本期我们也将重点先容一下颇为秘密的 Bybit。
自 2018 年 3 月建立至今,Bybit 已经走过了两个年初。固然加密市场不停在快速更迭,但其合约产物至今只有 4 个交易业务对,新产物更新迟钝,着实令人不解:是人手不敷,照旧 Bybit 本事有限?
Ben 告诉Odaily星球日报,Bybit 团队如今凌驾 150 人,研发团队焦点成员来自摩根士丹利、腾讯、安全银行、诺亚财产等。之以是希望迟钝,并非不能上线新产物,而是他们的自我要求较高,必须将产物做到极致。
币圈不停有一个很大的误解,以为上一个新产物两周就可以了。但上线后却出现很多 BUG ,必要不停停服维护更新。别的,合约上线后,怎么办理活动性、滑点以及用户体验等标题,这些都必要时间打磨。慢工才气出细活,Bybit 不是要做大而全,而是精而细,这也是我们前两年的方向。包罗近期上线的正向合约,我们也是用了 6 个月做足了功课才敢上线。”
诚然,交易业务体系的稳固性对于用户而言至关紧张,而近期暴涨暴跌的极度行情更是对交易业务体系的一次巨大检验。大量用户涌入平台举行交易业务利用,短时流量过大轻易造成拥堵,或引发交易业务引擎故障。
Odaily星球日报发现,在 3 月 12 日的暴跌行情下,包罗火币、OKEx、币安在内的多个交易业务平台 APP 均出现卡顿环境,用户革新后表现无网络毗连,而Bybit继承住了这次检验,交易业务体系自始至终没有宕机维护。
”近来很多平台停服维护,但我们没有。不停以来,我们不绝地美满 Bybit 的根本架构,我们的服务器也从未因任何范例的维护而停机,而且做到了整年 99.99% 的体系可用性。”Ben 自大地展示了 Bybit 的效果。
他增补道,从平台上线至今,Bybit 已为环球 117 个国家的 40 余万用户提供数字资产服务,覆盖北美、欧洲、亚太等地区,月均用户量增长达 47%。
”如今日活大概在 1.2 万到 1.3 万,此中欧洲市场占比到达 60% 以上。“Ben 告诉 Odaily星球日报,2020 年 Bybit 将向东南亚等地域重点发力。
近期,抹茶交易业务所上线了杠杆 ETF 交易业务,Bakkt、OKEx 纷纷上线期权衍生品交易业务,何一也曾表现币安本年会上线期权交易业务。
“在金融市场,期权的交易业务量远凌驾合约的交易业务量。期权之以是受很多人欢迎,紧张是由于期权比合约会更暖和一点,但这个产物对于平常交易业务用户而言又有肯定的门槛。“何一说。
对于这些衍生品业务,Bybit 表现也故意入局。但这些业务的优先级并不高,当前照旧以期货合约业务为主,会保持本身的节奏。
“我们从不做跟风的事,包罗发币,始终服从一个理念:怎样给客户提供一个更好地交易业务体验。”Ben 表明说,他们盼望会合全部的人力、财力去锻造一个良好的产物,“市场永世不缺获客本领,怎样留住客户才是标题标关键。”

文章来自理财客-www.licaiker.com 网络收集整理
免责声明:如果侵犯了您的权益,请联系站长,我们会及时删除侵权内容,谢谢合作!
条评论
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册
高级
相关推荐
©2001-2018 理财客_理财小白的首选之站 http://www.licaiker.com/中国互联网举报中心闽ICP备16011521号-1 非经营性网站互联网理财综合门户网-理财客公安网备 地图索引 网站地图 网站地图1 网站地图2 网站地图3 网站标签
站点统计Archiver手机版小黑屋广告合作客服QQ:176069974 理财客