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泰达宏利基金刘欣:消费行业是能够穿越长周期的好行业
杨柳657 发表于:2020-1-11 12:26:40 复制链接 发表新帖
阅读数:738
本报记者王明山
消耗、消耗行业、消耗主题基金,绝对是比年来资源市场上的热词之一。陪伴着代价投资理念深入民气、机构投资者抱团消耗龙头,比年来a股市场上消耗行业体现不俗,消耗主题基金也为持有人获取了非常可观的回报。站在2020年的开端,本年消耗行业是否尚有较好的投资时机,消耗基金司剖析对哪些消耗细分行业情有独钟?
克日,《证券日报》记者带着这些标题走进了泰达宏利基金,专访到了泰达宏利基金投资副总监、泰达宏利消耗行业的拟任基金司理刘欣,他表现:“消耗行业是可以大概穿越长周期的好行业。当前时点来看,消耗行业的团体估值确实比力高,但在消耗行业举行投资的真正思绪,不是看中了消耗这个热门,而是长期看好消耗行业这条跑道。”
选对热门不如选对跑道
长期看好消耗行业
消耗行业有多牛?从本年权益基金的重仓股名单中便能寻得踪迹:“消耗+科技”险些成为全部绩优基金的标配,最大的消耗白马股贵州茅台在本年以来大涨超90%,给重仓基金带来可观回报率的同时,也远远凌驾了干系上市公司在同期的红利增速,消耗行业龙头股估值已经处在一个相对较高的位置。
在采访刘欣伊始,《证券日报》记者最想问的一个标题便是,在当前时点发行泰达宏利消耗行业,在建仓时是否正利益在估值高处?刘欣绝不忌讳地谈到:“相比保险银行等行业,消耗行业的估值确实比力高,但是我们在计划这只产物时,着实是长期看好消耗行业这个赛道,这个产物的周期也不是一年两年,而是一个永续的产物。”
刘欣对记者先容称:“起首,消耗行业存在着很大的刚需,拉长时间来看,可选消耗、一样平常消耗、医药行业都体现出年化收益高、颠簸低的行业特性;其次,消耗行业的鄙俚客户大多都是个人客户,导致这个行业的议价本领非常强,在红利上有很好的包管。”
《证券日报》记者相识到,刘欣看好的消耗细分行业重要会集在一样平常消耗、可选消耗和医疗保健这三个细分行业。一样平常消耗重要涵盖家庭与个人用品、食品饮料与烟草、零售食品等,可选消耗重要包罗耐用品与服装、汽车及零部件、消耗者服务等范畴,医药保健重要指医疗保健装备与服务、生物科技与生命科学及制药。
根本面研究搭载量化团队
选股池分身广度和深度
《证券日报》记者相识到,与泰达宏利基金此前发行的基金产物类似,在泰达宏利消耗行业的选股上,也同样接纳了根本面研究和量化战略相联合的方式。刘欣对此先容称:“根本面研究包管了对上市公司研究的深度,但A股市场上有3000多家上市公司,必要量化战略在广度上的上风,两者相互联合。”
详细谈到怎样构建选股池时,刘欣对《证券日报》记者先容称,有三个要素在选股时尤为告急:起首是企业的红利,红利本领强且稳固的公司具备富足强的业务增补;其次是企业的市场定位和订价本领,这决定了它将来成为行业龙头的潜力;再者是企业的估值,好的股票也要以好的代价买入。
上市公司的股价是怎样决定的?在刘欣看来,决定性因素有两个——企业的估值和企业的红利。“拿消耗行业来说,各人都在想高估值后是不是会回落。假如市场上订价的群体并没有改变,只是一些变乱的发生导致了估值上升大概降落,多数环境下这种估值是会规复的;但是假如这个市场订价群体变了,订价中枢变了,估值程度就大概不会规复到从前的程度。”
消耗行业,正处在订价群体改变的过程中。刘欣分析道,消耗行业行情的启动是从2016年下半年开始的,机构投资者在近几年是市场的订价主体,但站在当前的时点,外资渐渐成为消耗行业的订价主体,现在来看,外资对消耗行业的偏好没有改变的迹象,外资“加仓中国”的趋势也连续向好,消耗行业将来估值调解的大概性不大。
(编辑孙倩)
本文源自证券日报

文章来自理财客-www.licaiker.com 网络收集整理
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