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“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?
万胜 发表于:2019-12-20 14:01:39 复制链接 看图 发表新帖
阅读数:633
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html
免责声明:本文旨在转达更多市场信息,不构成任何投资发起。文章仅代表作者观点,不代表火星财经官方态度。
小编:记得关注哦
泉源:Odaily星球日报
文 | 秦晓峰 编辑 | Mandy王梦蝶
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html 近期,加密钱币衍生品期权生意业务正在成为主流生意业务所的“新必争之地”。
12 月 9 日,Bakkt 上线比特币期权生意业务,首日生意业务额凌驾 200 个 BTC;12 月 12 日,OKEx 上线期权模仿盘,正式版上线时间未知;2020 年第一季度,芝加哥商品生意业务所(CME)也将推出比特币期权。市面上不少科普宣称期权就是“不爆仓的期货”,称其“亏损有限,收益无穷”。实际环境固然没有这么简单优美,固然外貌上期权风险小,但其规则也更为复杂,让不少生意业务者望而却步。
“玩合约一个月亏完,你最少弄明确了规则;玩期权三个月亏完,规则是啥你都还没整明确。“投资者挪揄说。
那么毕竟怎么举行期权生意业务?怎样看清风险,盘算收益?
本文 Odaily星球日报将通过模仿盘利用,和人话举例,为您逐一解答。信托认真读完这篇文章,各人会对数字钱币期权生意业务规则有一个清晰的入门明确。
在此也提示,请广大投资者留意控制风险,理性投资。
期权是什么?
期权(Options)是一种在将来某个时间可以利用的权利,期权的买方向卖方付出肯定命额的期权费后,就得到这种权利:在将来某个时间内以肯定的代价买入或卖出肯定命目标标的资产,这就是期权生意业务。
上述是传统金融对于期权的界说,小白用户看完肯定一脸蒙圈。
下面,我举个例子资助各人明确。
现在比特币代价是 7000 美元,韭菜小秦预计一个月后会涨到 1 万美元。由于手头上只有 100 美元,买现货嫌收益太少,做多期货合约又怕爆仓血亏,于是选择了期权生意业务。小秦和老王接洽签署了一份条约,规定一个月后可以用 7500 美元的代价买一个比特币。为了证实这份条约有效,小秦给了卖家 50 美元作为定金。
一个月后,比特币代价真的到达了 1 万美元,小秦可以付出 7500 美元推行条约,随后卖出得手的比特币。刨除本钱,小秦赚了 10000-7500-50=2450 美元。
另一种环境是,一个月后,比特币代价照旧 7000 美元,此时小秦假如实验条约,则必要耗费 7500 美元(远高于市场价)才气买来 1 个 BTC,肯定血亏。他可以选择不实验条约,丧失的只有定金 50 美元。
在这里,期权的三个上风便体现出来了:收益率高、丧失较小且不会「爆仓」。按照收益率盘算,小秦的收益率为 (2450-50)/50*100%=4800%。纵然没有推行条约,末了亏损也只有 50 美元。
别的,已往一个月中,即便比特币先跌到 1000 美元再反弹到 1 万美元,小秦的条约依然是有效的,不会「爆仓」。但假如是比特币期货,则已经在跌穿时爆仓了,反面的反弹对小秦也没故意义。这就是许多解读中夸大的期权“不会爆仓”。
上面的案例中,实在涉及到了期权的几个概念:
条约中约定的 7500 美元,在期权中被称为「实验代价」,一样寻常用大写字母 K 体现;定金 50 美元,也是小秦的本钱,被称为「期权费」或「标记代价」,用小写字母 f 体现;条约的有效期 1 个月,被称为「到期日」或「限期」,用大写字母 T 体现;一个月后末了 BTC 的实际代价,被称为「交割代价」,用大写字母S;
末了小秦推行条约,在期权中被称为「行权」。
期权产物一样寻常有两种:看涨期权与看跌期权。上述案例中,小秦买的就是看涨期权。假如小秦对市场长期看跌,则必要购买看跌期权。
把上述例子反过来,也就是,小秦以为代价会跌到 5000 美元,于是跟老王约定买了一份实验代价是 6000 美元的看跌期权,期权费是 50 美元。到期后比特币跌到 5000 美元,小秦的收益是 6000-5000-50= 950 美元;假如到期没有跌下 6000 美元,小秦可以不推行条约,50美元直接归属老王。
在前面的看涨期权案例中,信托各人也发现了一个题目:假如在将来一个月内,比特币提前先涨到 1 万美元,为了防止代价下跌,小秦能不能提前推行合约(行权)?
这里就涉及到两种差别的期权情势:欧式期权以及美式期权。
简单而言,欧式期权只要到期日那天那点才可以行权,美式期权到期日之前的恣意时间都可以行权。现在,OKEx 等生意业务平台的期权生意业务都是欧式期权,这也意味着小秦不能提前行权。
怎样玩转期权?(实操教学)
看完前面小秦的故事,信托你对期权有了一个开端的相识,下面进入我们的实操篇。在这一环节中,我们将联合 OKEx 的模仿盘,并先容几种得当小白的期权生意业务战略。
1. 买入期权,到期行权
假如用户对将来比特币代价看涨(看跌),可以选择买入看涨期权(买入看跌期权),并在将来某个时间点行权。现在提供的期权限期分为三种:当周、次周、季度。
我们以当周看涨期权为例,模仿盘上会出现好几个差别实验代价的看涨期权(如下图所示),又该怎么选呢?
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html (当周看涨期权)
实际上,买入看涨期权用户末了的收益是:交割代价-实验代价-期权费(标记代价)。交割代价是不确定的,要想收益最大化,行权代价和期权费都应该越小越好。
但是,通过观察我们发现,实验代价越低,期权费越高,很难同时均衡。
这是由于期权费受到多种因素影响,紧张的因素就是剩余行权时间以及现货代价:剩余时间越长,期权费越高;现货与实验代价相差越小,期权费越高。
举个例子:现在 BTC 代价是 7100 美元,在当周看涨期权中,7500 美元实验代价的期权费是 0.0059 BTC,而 10000 美元实验代价的期权费是 0.0001 BTC。但在季度看涨期权中, 10000 美元实验代价的期权费是 0.0441 BTC。
也就是说,当你选择的期权风险越大,即时间短、代价预期差高时,期权费越低;当你选择风险相对小的期权,即时间长、代价预期差低时,期权费就更高。
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html (季度看涨期权)
固然,高风险也对应着大概的高收益,许多人购买期权大概也会有“以小博大”的生理。
我们来实际对比一下,假设购买 10000 美元的 BTC 看涨期权和 7500 美元的 BTC 看涨期权,假如 BTC 真的大涨,二者收益如下所示:
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html 综上所述,选择期权时要综合思量投入本钱以及将来上涨的大概性。
话说返来,固然“以小搏大”的收益率很高,但其发生亏损的概率也更高,照旧要审慎控制风险,理性投资。
2. 买入期权,中途转手卖出
前文我们已经说过了,包罗 OKEx 在内的多个期权平台都是欧式期权,必须在特定时间才气行权。
那么题目又来了,肯定要比及行权时间或代价到达既定值才气得到收益吗?
实际上,投资者可以在到期日到临前,提前卖脱手中的期权赢利。
举个例子,小秦买了当周 10000 美元的看涨期权,付出的期权费是 0.0001 BTC。将来两天,比特币上涨到 8000 美元,此时当周 10000 美元看涨期权的期权费也上涨到 0.003 BTC。小秦此时可以提前卖脱手中的期权给别人,收益率是 2900%。即便反面没有涨到 10000 美元,依然高倍赢利;但假如小秦始终拿着这份期权比及行权时间,代价没有涨至 10000 美元,末了反而会亏损 0.0001 BTC。
这种生意业务方式,也是期权市场中较为常见的方式,可以将其类比为期货生意业务中的“平仓”。
3. 做期权卖方,只赚期权费
前文中的案例,都是以买方角度举行的。实际上,期权生意业务与期货生意业务雷同,也有交易双方,只不逾期权有四种情势:
看涨期权买方
看涨期权卖方
看跌期权买方
看跌期权卖方
无论是看涨期权照旧看跌期权,卖方都是期权履约的紧张包管对象。前文的小秦所赚到的钱,就是来自于卖方向生意业务所提供的包管金。
卖方的回报则是,无论小秦末了是否行权,都能得到小秦付出的期权费。
也就是说,卖方的红利是有限的,赚取的只有买方付出的期权费;亏损的话,则要负担全部包管金逼迫平仓的风险。
那么为什么另有人乐意做卖方呢?
我们以当周 10000 美元的看涨期权为例。假如老王选择做卖方,末了代价没有涨到 10000 美元,老王就赚了 0.0001 BTC;老王同时跟 100 人生意业务,总的收入就是 0.01 BTC。为什么老王敢这么做,由于老王以为周内暴涨的大概性太小。
做期权卖方,同样必要分身风险与收益。在震荡行情下,与现货代价毛病越大,风险越小。
“做生意业务嘛,盈亏比只是一部门,胜率也很紧张。真实市场环境是,卖方的胜率很高,有 80% 的胜率。由于市场大部门时间,都是横盘的。”OK 研究院创羽告诉Odaily星球日报。
4. 依托期权费举行套利
期权必要缴纳期权费(标记代价),也有人盯上了这块蛋糕,依托期权费举行套利。
前文已经说过,标记代价受剩余行权时间以及现货代价影响,生意业务所也会表现标记代价,可以将其视作公道代价。
但实际上,标记代价还会受市场影响。在现货代价没有厘革的环境下,由于期权深度不敷,出现超买大概超卖时,标记代价都会偏离正常代价。如下所示:标记代价是 0.0002 BTC,但买一和卖一的代价都远远高于这一代价,出现超买。
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html 此时卖方可以按照 0.0005 BTC 的代价卖出期权,等代价末了回归正常程度 0.0002 BTC 时再买返来本身卖出的期权(相称于平仓)。一来一回,赚了 150%。即便末了代价没有回落,由于这是当周合约,行权代价为 9500 美元,比特币从 7100 上涨到这一程度的概率不高,亏损风险很小,但你赚到的期权费却翻了一倍以上。
同理,当出现超卖环境,可以先买,等期权代价回归正常程度再卖出去,赚取收益。
值得留意的是,在深度富足的期权市场,这种环境一样寻常很少出现,假如出现,就是很好的套利机遇。
除了上述四种方式,另有一些生意业务者会将期权与期货联合起来举行对冲,这里就不做过多先容了。
另有这些期权知识你得知道?
前文先容了几种期权生意业务方法,但实际上期权另有一些误区,你必要相识清晰再理性入市。起首,许多科普文章宣称期权是「亏损有限,收益无穷」,投资者必要鉴戒。
一方面,在期权生意业务中,期权买方单次亏损确实是有限的(丧失期权费),但假如多次生意业务失误,丧失也不在少数。同样的,期权收益也不是无穷的,收益固然也是可以盘算得出的。另一方面,期权生意业务的卖方,收益只有期权费,但却有亏空包管金的丧失(即爆仓)。
其次,有声音说:可以通逾期权,提前用较小的本钱锁住比特币减半后的上涨的利润,这种说法并不严谨。
实际上,现在提供期权生意业务的 OKEx、JEX 以及 Deribit,最长的期权限期是来岁 6 月 26 日。但没有谁能包管在这一时间点到临前,比特币肯定会暴涨。假如投入巨额资金,大概碰面临丧失,请留意防范风险。固然,参考交割合约的发展,将来期权生意业务大概会出现永续期权。到当时,投资者大概可以放心地生意业务了。再者,与现货以及期货生意业务相比,期权生意业务收益并不肯定是最高的。
假设现在比特币市场代价为 7000 美元,投资者购买了现货、交割合约和期权三种产物。具体利用如下表所示:
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html (图片来自OKEx Research)
将三种投资方案收益做成图,如下所示:
“期权是不会爆仓的期货”,这是真的吗?_万胜于2019-12-20 14:01:39发布在理财客_互联网理财小白首选之站|http://www.licaiker.com/thread-41343-1-1.html (图片来自OKEx Research)
当“买入代价
末了,现在的期权种类很少。比如 OKEx 以及 Deribit 只有比特币期权,种类较多的 JEX 有 5 种期权:BTC、ETH、EOS、LTC、BNB 期权。其他加密钱币的期权,现在还处于空缺状态。
固然数字钱币期权市场仍处于早期阶段,但信托随着市场的美满以及投资者教导的遍及,它照旧有肯定的发展远景的。
末了,Odaily星球日报再次提示广大投资者,投资有风险,生意业务须审慎。
(注:感谢 OK研究院创羽)
查考资料:
《数字资产期权入门指南(一):什么是数字资产期权》
《数字资产期权入门指南(二):期权 VS 交割合约》
《数字资产“期权合约”和“交割合约”有什么区别?》

文章来自理财客-www.licaiker.com 网络收集整理
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条评论
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高级
网站编辑007 发表于 2019-12-20 14:43:42 | 阅读全部
怎么在BAKKT开户?
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无奈的剑侠站 发表于 2020-3-14 01:57:23 | 阅读全部
用信用卡不如贷款的5个原因!
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