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美股三季度风云:百度跌下神坛 P2P全线溃败
大路84 发表于:2019-10-25 16:06:26 复制链接 发表新帖
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2019年,标普500指数“十年长牛”的上涨趋势依旧仍在受到多方面威胁,指数看涨的声浪也在市场中日渐消减。在全球经济增长乏力、美联储降息、全球央行宽松等多重因素的共同作用下,2019年三季度美股最终以涨跌不一的局面收官。
正如一位华尔街人士所形容到的:“过去的一个季度并不容易,全球央行与美联储倾其所能以提振经济,所幸贸易局势透露出了积极信号”。截至三季度,标普500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数三大指数较年初分别实现18.74%、20.56%、15.39%涨幅。

相比而言,美股第三季度显然较前两季度上涨乏力,纳斯达克指数甚至出现微服下跌。而纵观美股年初至三季度整体表现来看,仅5月、8月两个月份出现下跌,其他月份均维持增长。

随着美联储两次降息开启了新的宽松周期,7月联邦公开市场委员会(FOMC)的初步降息被认为比许多人预期的更为鹰派,美股大盘指数在7月份创下历史新高后,随即于8月出现了一波避险式下跌,并于9月的反弹中,行业转向此前表现不佳的价值行业。
此外,下图中VIX指数取每月收盘价格进行连线,体现三个季度以来的大致走势,整体与美股保持负相关关系。整体而言,VIX指数较美股表现敏感度更高,波动幅度更大。

成交额方面,成交金额环比下滑的月份较多,2月、4月、6月、9月均出现下滑(NYSE、NASDAQ、AMEX三个市场合计)。其中,成交额于2月出现大幅下滑后,于3月份有所恢复。2019年三季度,三个市场整体成交额达14.29万亿美元,较去年同期下滑2.13%。

行业表现方面,就三季度单个季度而言,涨幅最大的三个行业分别是公共事业、房地产、必需消费品,能源为下跌最快的行业。纵观三个季度来看,信息技术、房地产、公共事业为增长最快的三个行业。此外,医疗、能源行业或将成为美股2019年表现最差的行业。
就目前美股的构成来看,上市公司家数最多的三个行业分别为金融、医疗保健、信息技术,所在行业上市公司家数约占总体上市公司数量的约49%,为构成美股最主要的三个行业。然而,三个行业在三季度的市值环比变动分别为-0.78%、-3.26%、2.86%。
可以看出,美股三季度增长乏力或主要是受医疗行业增长动力不足所拖累。若纵观前三季度整体表现,医疗保健或将成为2019年影响美股增速的最主要行业。

然而,若从三季度美股市值前100名行业分布来看,医疗保健行业依然累积了较多大市值公司,并且数量于三季度进一步增加2家。总体来看,科技行业依旧是美股聚集大市值公司最多的行业。

中概新股ipo热情锐减
根据可统计数据,美国股市2019年第三季度IPO达85起,数量较去年同期及上一季度均有所下滑。截至前三季度,美国股市IPO数量共达276起。相比之下,融资规模较去年同期则有所上升,达137.45亿美元。

三季度中,募资规模最大的公司为一家医疗保健公司SmileDirectClub(SDC.US),IPO募资规模达13.46亿美元,然而公司于上市后经历了16.74%的下滑。在美股三季度募资规模前十的IPO中,软件与服务公司数量最多。
此外,中概股三季度最大IPO项目斗鱼(DOYU.US)也进入了美股三季度IPO规模前十排名。

相比之下,三季度赴美IPO的中概股数量较去年同期出现锐减,由去年同期的18起锐减至今年仅7起,较2017年同期也有所减少。

与上半年有所不同,中概股于三季度的IPO中,媒体与娱乐公司占比有所增多。今年三季度,赴美IPO的中概股主要以金融、媒体娱乐行业为主,而上半年则主要集中在非日常消费和金融。
从上市后表现来看,三季度赴美上市的中概股中,多数在上市后股价出现了下滑。仅9F玖富(JFU.US)出现了较好的上涨表现。

拼多多(PDD.US)黑马出线 百度(BIDU.US)跌出前十
个股来看,美股市值排名前15席位整体较为稳定,未出现新进入者。其中,宝洁(PG.US)继上半年同比大幅上涨11名后,于三季度再次爬升了两个席位。微软(MSFT.US)则依旧维持了市值第一的地位,苹果(AAPL.US)环比上升一位。

中概股市值排名前15的席位也保持稳定,尤其是前10名席位基本未出现变化。然而,拼多多(PDD.US)则成为三季度最大黑马,一举超过6家公司进入前10名,成为市值排名第9的中概股公司,排名紧逼京东。

前10排名被拼多多挤占的公司,则是排名今年来连续下滑的百度(BIDU.US)。随着新星拼多多的快速崛起,标志着昔日的三巨头之一百度正式跌出美股市值前10席位。智通财经APP了解到,继百度于今年上半年市值排名由第6名下跌3名后,公司于三季度再次下跌2名,目前排名第11位。

科技公司涨幅居前 互金公司全线溃败
从市值表现来看,燃料电池能源(FCEL.US)为三季度市值上涨最快的公司。整体来看,信息技术、工业行业聚集了最多市值大幅上涨的公司。相比之下,三季度中市值下跌最多的公司多集中在医疗保健、能源行业。

截至三季度,希伯伦科技(HEBT.US)、 如涵控股(RUHN.US)、天地荟(PETZ.US)为中概股中市值上涨最快的公司,涨幅均超过100%。在中概股市值涨幅前10名中,科技公司占比较大。
相比之下,爱鸿森(AIHS.US)、点牛金融(DNJR.US)、美美证券(MTC.US)成为三季度市值下跌幅度最大的标的,智通财经APP了解到,三家公司均为金融相关公司,三者下跌幅度均超80%。整体来看,三季度市值跌幅前10名的公司中,以金融、教育相关企业居多。

除此之外,在280只中概股中,共有8只标的于三季度单个季度中出现了60%以上的回撤。其中,美美证券(MTC.US)、点牛金融(DNJR.US)、爱鸿森(AIHS.US)、品钛(PT.US)、稳盛金融(WINS.US)无一不是金融类企业,其中多家公司均为互金企业。
实际上,在网贷行业前景不乐观的大背景下,互金公司早在今年上半年便已经出现较不乐观的局面。智通财经APP了解到,今年上半年,在14家已上市的互金公司中,有11家跌破了发行价,5家公司净利润环比减少。
截至三季度止,信而富、和信贷、拍拍贷、小赢科技、点牛金融、微贷网、360金融、爱鸿森、品钛、趣店等10家公司均出现了20%以上的最大回撤,除360金融(QFIN.US)外,其余9家公司最大回撤均超25%。
其中,信而富(XRF.US)、和信贷(HX.US)、点牛金融(DNJR.US)、爱鸿森(AIHS.US)、品钛(PT.US)等公司市值均已不足1亿美元。

眼下,美股即将开启第三季度财报季。宏观层面上,美国公布的9月PMI和ADP非农就业数据均不及预期,使得市场担心美国经济基本面下行。同时,欧元区制造业PMI再创新低,尤其是德国制造业PMI创历史新低。
据zacks估计,Q3财报季的整体盈利情况,与今年前两季相差不大。标普500指数成分股第三季度的总盈利预计同比下降5.1%,收入将增加4.2%。与去年税收改革提振企业利润的情况相比,今年的增长前景并不乐观,上半年盈利增长缓慢的情况预计还将持续到第三季度。
具体到板块,16个板块中有11个的第三季盈利增长预计为负值,其中能源(26.7%)、基础材料(22.6%)、科技(11.1%)和航空(10.6%)板块的收益将出现两位数的下滑。不包括科技板块,第三季度整体收益将下降3.3%。
预计收益正增长的行业则包括商业服务(+6.9%)、交通(+5.5%)、公用事业(+3.5%)、金融(+0.2%)和建筑(+1.1%)。但这些板块第三季度的收益也将下降6.5%。据JM Vala表示,预计四季度标普500指数将出现波动,短期看好美股市场,但在通往历史新高的道路上存在多重障碍。
整体而言,美股三季度走势已略现疲软,机构预计三季度业绩表现也将呈现疲软状态,或于四季度有望快速上涨。美股能否继续延续长牛神话,于四季度再创新高,仍需要打上一个问号。
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